北京时间5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦召开年度股东大会。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲特和(hé)副董事长——99岁的查(chá)理(lǐ)·芒格先生，一(yī)边吃(chī)喜(xǐ)诗糖果，一边回答了来自全球投资(zī)者5个(gè)多小时的互(hù)动提问(wèn)。

　　在(zài)这(zhè)次股东会中，两(liǎng)位奥马哈“先(xiān)知(zhī)”再度和投资者分享了投资、成功以及长寿的秘诀，并(bìng)就(jiù)市(shì)场关注的AI、新能源、美(měi)国银行危机、苹果以(yǐ)及(jí)公司“接(jiē)班人(rén)”等热点话(huà)题进行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特(tè)在股东会上(shàng)表示，他(tā)和芒格依然高(gāo)度看好苹果公司。“如(rú)果让消费者(zhě)选择，是放弃(qì)第(dì)二台(tái)车，还是(shì)放弃(qì)iPhone，我(wǒ)想大多数人会放(fàng)弃第(dì)二辆车(chē)。这(zhè)是消费者行(xíng)为(wèi)对(duì)苹果公司带(dài)来的机(jī)会。”

　　同(tóng)时，也谈(tán)到了台积电在(zài)产业链中的(de)重要位置。巴菲特(tè)认为(wèi)，“目(mù)前没(méi)有一家公司可以与台积电相比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读(dú)者(zhě)能(néng)够在第一时间获(huò)取本次股东会最新(xīn)观(guān)点，筛选出40条核(hé)心(xīn)精华内(nèi)容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背后价(jià)值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不(bù)合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后者好许多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加油(yóu)站Pilot比英国(guó)石油买Travel Centers贵的原(yuán)因是，买Pilot是一个分成三(sān)个阶(jiē)段的交易，第一个阶段(duàn)价格很好，第二个(gè)阶(jiē)段由于他们去(qù)年优异的(de)业绩对卖家很(hěn)有利。

　　自从我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的(de)股份以来，这部(bù)分股(gǔ)份已进(jìn)行了“股权”会(huì)计处(chù)理。2023年(nián)初，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)将购买Pilot的额(é)外权益，这将使我们的所(suǒ)有权提高到80％，并导致我们在财务(wù)报表中充分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合(hé)理，Pilot的选址要比后者好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥(yōng)有多个

　　具备沃尔玛一样分销能(néng)力的分(fēn)销商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃(wò)尔(ěr)玛的分销做的很好，我们有很多(duō)产品供应(yīng)给它，但(dàn)有些产品很难让(ràng)人们只去沃尔玛购买，我们也会把产品的(de)分销渠道多元化，我们希望(wàng)能够拥有多个具备沃尔玛一样分销(xiāo)能力的分(fēn)销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜(xǐ)诗(shī)糖果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是(shì)无限(xiàn)的

　　再(zài)谈自身钟(zhōng)爱的喜诗糖果，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖(táng)果当前面临的问题不在(zài)于是否(fǒu)开(kāi)新店(diàn)。我(wǒ)和查(chá)理为了把(bǎ)这个品牌推向全(quán)球做过(guò)很多(duō)尝试，每次我(wǒ)们(men)都是在最初觉得走对了方向(xiàng)，但后来发现还是不行(xíng)。喜诗糖果有101年的历史，虽(suī)然有自己(jǐ)的魔力(lì)，但魔力也不是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题比较多(duō)

　　关(guān)于电影和迪(dí)士尼，芒格(gé)说，电影行业是一个（经(jīng)营）非常困难的行业(yè)，是（竞争）非常严(yán)峻的行业。“举个例(lì)子，假(jiǎ)如疫情前有70％的(de)业务，随着疫情的来临，客流量减少了，但电影院不能减少影片(piàn)供应，也不能减少其他(tā)消(xiāo)耗(hào)品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特(tè)：在(zài)收购(gòu)动视(shì)暴雪的事情上

　　微(wēi)软已经做得非(fēi)常出(chū)色了(le)

　　有投资人提问，伯克希(xī)尔出售动视(shì)暴雪(xuě)股份(fèn)是否(fǒu)影响到了微软对(duì)其(qí)的(de)收购？对此(cǐ)，巴(bā)菲特回复：“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)所有(yǒu)监(jiān)管要求下应披露的(de)事项都已(yǐ)在13-F或10Q文(wén)件里写明了(le)。至于微软(ruǎn)，我认为他们已经做得非常(cháng)出(chū)色(sè)了，为了达成这(zhè)笔(bǐ)收(shōu)购(gòu)，微软(ruǎn)与英国有关部(bù)门积极地进行(xíng)了(le)合作(zuò)，但(dàn)这并不(bù)代表他们最终一定(dìng)会成功，这也不是愿意多花(huā)钱就能解(jiě)决(jué)的问题(tí)。我还不清(qīng)楚(chǔ)最终结(jié)果会如何，但(dàn)即使这(zhè)笔收购最终(zhōng)没有(yǒu)成功(gōng)，也(yě)不代(dài)表(biǎo)微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹(píng)果公司(sī)，

　　其在伯克希尔(ěr)持仓占(zhàn)比已超(chāo)过了(le)能源业务

　　在股东大会上，巴菲特高度(dù)肯定了苹果公司。他说，“苹果公司在我们(men)仓位(wèi)中的占比超过了能源业务。虽然我们持有苹果的股份(fèn)占比不(bù)高，但每年的(de)权重(zhòng)都在增加。我不懂手机，但(dàn)我能看(kàn)明白(bái)消费者的习惯。如果让(ràng)消费者选是(shì)放弃买(mǎi)手机还是放(fàng)弃买汽车，我想(xiǎng)很多人会选放(fàng)弃汽车(chē)。”

　　“我们不(bù)知道未来(lái)趋势会(huì)如何发展，但我们知道什么是正(zhèng)确的(de)价格(gé)，我们可以在消费者(zhě)行(xíng)为方面做(zuò)一定的预测，以及它对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和买iPhone之(zhī)间选择，多数人可能会选(xuǎn)择放弃买车

　　有投资者对于苹果占伯克希尔组合(hé)的35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了危险(xiǎn)范围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定地表示，“你的美元是(shì)好的。”以(yǐ)此来表示，这(zhè)笔投(tóu)资是(shì)没问题的(de)，甚至是(shì)非(fēi)常(cháng)有机会的。“铁路、能(néng)源和喜诗糖果等(děng)都是生意(yì)，而苹果的(de)商(shāng)业模(mó)式更(gèng)好(hǎo)。消费者花钱(qián)的(de)时候都有(yǒu)自己的喜好，有些人会(huì)花1500美元买(mǎi)一部手机(jī)，同样，也(yě)有人(rén)花(huā)3.5万美(měi)元(yuán)买第(dì)二辆车。我认(rèn)为，如(rú)果他(tā)们要(yào)么放弃第二辆(liàng)车，要么(me)放弃他(tā)们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在芯片行(xíng)业台积(jī)电拥有非凡的(de)领(lǐng)导(dǎo)地位

　　《红(hóng)周刊》事(shì)前发送了(le)提问，想了解伯克希尔在一个季度内(nèi)快速买入卖出台积电的原因。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在他看(kàn)来台积电是(shì)世界范围内管理最(zuì)完善且最重(zhòng)要的公司之一，即使是5至(zhì)20年后也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人想要提高美国的(de)芯片产能，但我(wǒ)认为，它(tā)只(zhǐ)能留在（中(zhōng)国(guó)）台(tái)湾(wān)地区。我们通过(guò)Allegheny购(gòu)买的一家子公司参(cān)与(yǔ)了亚(yà)利桑那州的部分芯(xīn)片(piàn)工作，但至少在我看来，目前我们没(méi)有一家公司可以与台积电比(bǐ)拟，这(zhè)家公司拥有非凡(fán)的领导地位。何况它(tā)们还(hái)拥有一位91岁的创始人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马(mǎ)斯克高(gāo)估了自(zì)己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众问巴(bā)菲特，你是否认为埃隆·马斯克(kè)高(gāo)估了自己？巴菲特(tè)的回答是，“是的(de)，我认为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己，但他很有(yǒu)才华。所以(yǐ)，他高(gāo)估(gū)了(le)一个不需(xū)要高估就能成为天才的人。他真的(de)很聪明(míng)，我想(xiǎng)他的智商可能会超过170。”

　　“他(tā)梦(mèng)想完成一些（伟(wěi)大的）目标，他喜(xǐ)欢接受不可能的目标。我们的不(bù)同(tóng)之处在于(yú)，我想要的不多，我(wǒ)在寻找简单、确定性高的(de)工作(zuò)，我不想要那么多的(de)失败(bài)。但埃隆·马斯克需(xū)要狂(kuáng)热，致力于解决不可(kě)能(néng)的问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢和他在一(yī)起(qǐ)，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动汽车即将大获成功(gōng)，

　　但(dàn)我并不喜(xǐ)欢

　　关(guān)于新(xīn)能源(yuán)和汽(qì)车厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一段时间内，我和查理都(dōu)觉得(dé)，汽车行业太艰难了。例如福特汽车(chē)公司，曾(céng)经亨利·福特看起来拥有整个世界，但20年(nián)后，他(tā)们(men)正在赔钱。前(qián)几天，我读了通用汽车公(gōng)司1932年的年度报告，其中显(xiǎn)示(shì)，他们有(yǒu)19000个(gè)经销商(shāng)，而当时人口大约是1.2亿左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌只有18000左(zuǒ)右个经销商。此外(wài)，美(měi)国的汽车公司还会面临来(lái)自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格补充道，“但(dàn)事实也(yě)并非如此，法拉利就处于一个特殊的位置。虽(suī)然我们觉得(dé)，汽车(chē)不(bù)是一个吸引人(rén)的(de)行业，但电动(dòng)汽车(chē)即将大(dà)获成功。现在它(tā)带来了巨大的(de)成本(běn)和巨大的风险(xiǎn)，但(dàn)我不喜(xǐ)欢巨大的资金成本(běn)和(hé)巨大的(de)风险。”

　　关于(yú)新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持(chí)怀疑态度

　　在回答新加坡(pō)投(tóu)资者关(guān)于人工智能(néng)的问题时，芒(máng)格表示，如(rú)果你到中国(guó)的比亚迪工厂去看一看，会发现自动化操作程度非常高，但我(wǒ)还是觉得用人可能更好，因为(wèi)人工智能并不能取(qǔ)代很多领域(yù)的人(rén)才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可(kě)以做一些令人(rén)惊奇的(de)事情，比尔盖茨也(yě)曾带(dài)我去看(kàn)微软的产品，但这类产品仍(réng)不完善，譬如(rú)目前还(hái)不能(néng)讲(jiǎng)笑话(huà)。发明AI的初(chū)衷是好的，但很多事情(qíng)是(shì)不能掌控的(de)。人工(gōng)智能可(kě)以改变全世界，但它并不能改变人(rén)类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲(fēi)特：赚取(qǔ)超额收(shōu)益的机会(huì)在降低(dī)，

　　但(dàn)总会有新技术创造新(xīn)机会

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚取超(chāo)额(é)收(shōu)益(yì)的(de)机会在相(xiāng)对降低，但这(zhè)并不代表没(méi)有投资机会。从(cóng)1940年到现在，无论汽车、工业、飞(fēi)机以及能源(yuán)等领域都有新的改变，新的事物永远在(zài)不断出现(xiàn)，而且会取代一些(xiē)原(yuán)有的技术，因此，在这(zhè)其中会存(cún)在(zài)很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔(ěr)在新能源方(fāng)面(miàn)

　　做了很多(duō)投入(rù)，但还远远不够

　　针(zhēn)对新能源前(qián)景(jǐng)，巴(bā)菲特说，“之前(qián)买下伯克希尔能源这家公司(sī)，就是希望能够帮助解决一(yī)些环(huán)境方面的问题。从(cóng)传统能(néng)源向新能源的转变，我们在这(zhè)个方(fāng)面做了(le)非常多的投(tóu)入。不过，现(xiàn)在做的还远(yuǎn)远不够。”更多精彩(cǎi)观点请关注证券市场红周刊(kān)公(gōng)众号(hào)。

　　14.

　　“股神”接班(bān)人：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相(xiāng)比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔表(biǎo)示，“我们现在正在经(jīng)历(lì)能源(yuán)行业(yè)的变革，全球都是(shì)如此，我(wǒ)们有3家美国(guó)的(de)公(gōng)共事业(yè)公(gōng)司，我们希望能(néng)够在全国的每一个州制定不同的(de)计划，然(rán)后将这些计划进行整(zhěng)合。我们也将我们的目标(biāo)进(jìn)行了同步规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比能(néng)够降低50％。这是我(wǒ)们在公共(gòng)事(shì)业(yè)方面希望能够取(qǔ)得的成绩，但(dàn)这个(gè)过(guò)程(chéng)是不容易的”。

　　关于(yú)美国银行危(wēi)机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世(shì)界金融体系

　　在(zài)针对投资者提出(chū)的(de)硅谷银行(xíng)破产事件会带(dài)来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲特表示(shì)，这是灾难(nán)性的，即使联邦存款保险公(gōng)司(sī)的限额是25万美元，这是法(fǎ)令的(de)规定，但这不是美国(guó)的行为方(fāng)式，就像他们(men)不会让债务上限(xiàn)导致世(shì)界陷(xiàn)入(rù)混乱一样。他判断FDIC不会有人(rén)愿意公开向(xiàng)美国公众(zhòng)解释为什么(me)只有(yǒu)25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事件引发(fā)的后(hòu)续(xù)问题(tí)会(huì)扰(rǎo)乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银行存(cún)款挤兑(duì)感(gǎn)到担忧，

　　这(zhè)是不(bù)应(yīng)该发(fā)生的

　　巴(bā)菲特说，“银行(xíng)业一(yī)直以来(lái)的(de)情况(kuàng)都非常相似(shì)，恐惧总是会(huì)传(chuán)染的，我父亲(qīn)在1931年(nián)因为银行挤兑而失去了工作。不过(guò)，这些(xiē)年来，银行(xíng)系统发生了很(hěn)大变化。二战后的那(nà)一年，有多(duō)达2000家银(yín)行倒(dào)闭，也是在那时(shí)，我们做了一(yī)件(jiàn)非常明智(zhì)的(de)事情，就(jiù)是成立(lì)联邦存款保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年了，人(rén)们仍(réng)（对银(yín)行挤兑）感(gǎn)到担忧，这是(shì)不应该发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改规(guī)则

　　导致银行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲(fēi)特说，“美(měi)联(lián)储被赋(fù)予了制定保(bǎo)证(zhèng)金要求的责任。他们改变了很多(duō)次保证金要求(qiú)，因为我们都(dōu)知道，借(jiè)了很(hěn)多钱的人会给银行系统带来危(wēi)险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解决不了财政问题

　　由于美联(lián)储投放的天量流(liú)动性，引发了严重的(de)通货膨胀，市场普(pǔ)遍在批评美(měi)联储失职。不过，巴菲特却认为(wèi)，问题不(bù)在美联储(chǔ)，“他们(men)无(wú)法解决财政问题，他(tā)们正(zhèng)在履行其职能。现金(jīn)也不是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对此(cǐ)也不很(hěn)乐(lè)观，他表示，我们在(zài)第二次世界大战中(zhōng)付出了(le)代(dài)价。我们每个人，包括学(xué)校的(de)孩子(zi)和其他人(rén)，也包括我自(zì)己(jǐ)。我(wǒ)们购买了(le)最初所谓的战(zhàn)争债(zhài)券(quàn)、国防债(zhài)券和储蓄债券等(děng)等。如(rú)果不停印钞票，我无法(fǎ)预计(jì)宏(hóng)观环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美(měi)国银行(xíng)危机：

　　银行可(kě)以有(yǒu)新发明，但要(yào)恪守旧的(de)价值观

　　巴菲特说，“银(yín)行业(yè)可以有(yǒu)各(gè)种各样的(de)新发明(míng)，但它(tā)需要有旧的价值观。我们不知道会(huì)发生什么，因(yīn)为在目前(qián)的(de)情况下，可能会发(fā)生(shēng)很(hěn)多事情。你必须有惩(chéng)罚(fá)，打(dǎ)击(jī)那些制造问题的人。如果他们承担了不该承担的风(fēng)险(xiǎn)，如果你要改变人们未来的行为(wèi)方式，风险就(jiù)必须落(luò)在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多年前，

　　我(wǒ)们准备买下许多银行(xíng)

　　巴菲特(tè)说，“如果你遵循健全的银行投(tóu)资方(fāng)法，不做别人做的一些风险性事情，银行可(kě)能是一个非常不(bù)错(cuò)的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美(měi)元投(tóu)资了一家银行。如果1970年(nián)的《银行控股公司修正(zhèng)法案(àn)》没有通过，我们最终可(kě)能会拥有许多银行，而不是许多保(bǎo)险公司(sī)”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人(rén)们对货币失去(qù)信心，

　　这(zhè)不(bù)会是(shì)一(yī)个好现象

　　针(zhēn)对(duì)去美元化(huà)与“放(fàng)水”，巴菲特(tè)说(shuō)，“美元是储备货币，我看不(bù)到任何其他货币能(néng)够取代它。我觉得没人能理(lǐ)解现在的(de)情况，只有鲍威尔（美联(lián)储主(zhǔ)席）可(kě)能比我们(men)更清楚，但(dàn)是他也(yě)不能完全控(kòng)制我们的财政政策。当(dāng)疫(yì)情(qíng)发(fā)生的时(shí)候(hòu)，并没有(yǒu)人知道需要印(yìn)多少数额的货币才能解决问题，而直到它(tā)失控。人们会对(duì)货币失去信心，他们(men)的行为(wèi)方式(shì)可能会完全(quán)不同。我(wǒ)们无法预测，但我们(men)知道这不是一(yī)个好现象”。

　　关于大周期(qī)行业(yè)

　　22.

　　盖(gài)可(kě)保险仍是一家(jiā)保险公司

　　巴菲(fēi)特表示，过去10年，虽然有很多(duō)上市公司涉及(jí)保险业务，但没(méi)有(yǒu)一家是自己愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险已经是一家技术公(gōng)司(sī)，但在我们看来，其依(yī)然是一家保险公司。他同时解释，盖可(kě)在技术方面(miàn)需要做的(de)工作要比想象的多很多。

　　作为政(zhèng)府雇员(yuán)保(bǎo)险公司，盖可(kě)第一季度业绩(jì)表现(xiàn)得非常好，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有两个原因，首先是减少了前一年的保险准备金(jīn)，其(qí)次一(yī)季度(dù)还是汽车保险的(de)旺季(jì)，此外在远程(chéng)信息处理方面，盖可也取(qǔ)得了长(zhǎng)足的(de)进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从来(lái)就不特别(bié)活跃

　　在(zài)回答有投资(zī)者提出(chū)的(de)商业地产损失情况有多(duō)严(yán)重，和伯克希尔是否会在商(shāng)业地产领域更活跃(yuè)时？巴菲特表示，伯克希尔在商业地产领(lǐng)域从来不是特(tè)别活跃，因此也不会受到不良(liáng)贷款等一系(xì)列负面因素影响。

　　但美国和世(shì)界(jiè)很多(duō)地方市中心的空洞(dòng)化却(què)是非常(cháng)严(yán)重的(de)，它会影(yǐng)响很多人(rén)。建筑不会消失，但所有者(zhě)会变化，人(rén)们总是喜(xǐ)欢买没有追索权的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在回答(dá)有投资者提出的(de)伯灵顿北方圣太菲(fēi)铁路公司面临的机遇和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密(mì)切关(guān)注这一团(tuán)队(duì)的运营指标，其(qí)中不仅有(yǒu)美国的铁路，而且还有加拿(ná)大的(de)铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因为疫情确(què)实(shí)经历了(le)一(yī)段(duàn)困难时间，但好在我们走出(chū)疫情(qíng)和供应方面的挑战，不过还面临劳(láo)工问题(tí)和(hé)其他一些问题。我们的(de)团队优先考虑的是恢复铁路的长(zhǎng)期运营(yíng)，而不是短期(qī)专注于在20年内达(dá)到某一运营指标，要长期(qī)为(wèi)客户提供可持续的优质服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在(zài)回答有(yǒu)没有(yǒu)因为情绪作出错误的(de)投(tóu)资决(jué)定时，巴(bā)菲特表示：“虽然(rán)在生活中(zhōng)谁都不(bù)想成为一(yī)个没(méi)有(yǒu)感情的(de)人(rén)，但肯定(dìng)想在做投资或商业决定时(shí)成为一(yī)个没(méi)有(yǒu)感情的(de)人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造了(le)

　　超(chāo)过(guò)5000亿(yì)美元的(de)股东权益

　　巴菲特强调：“如(rú)果我们拥有(yǒu)更多(duō)的企(qǐ)业，企业赚更多的(de)钱，作(zuò)为股东(dōng)的份额，作为伯克希尔(ěr)的所有者，每年(nián)都在(zài)增(zēng)加(jiā)，而投资者不需要花(huā)任何钱(qián)。我们投资并创造了超过5000亿(yì)美元的股东权益和超(chāo)过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购的机会是非常有限的

　　关于是否(fǒu)对持有(yǒu)的超过1000亿美元的现金充满(mǎn)信(xìn)心？巴菲(fēi)特回答道(dào)，为什(shén)么要派发现金(jīn)？我们感兴趣(qù)的、真正想做的是收购伟(wěi)大的企业。我们可以做(zuò)到以500亿或(huò)750亿(yì)美元的(de)价格，收购一家价(jià)值(zhí)1000亿美元的公司(sī)。

　　“适当的(de)情况下，没有人能像我们一(yī)样达成交易(yì)。2008年我收购了(le)一大堆公司，这(zhè)种(zhǒng)事情(qíng)会再次发(fā)生。但问题是(shì)，我(wǒ)们收购的机会是非常有限的(de)，所(suǒ)以当一家好公(gōng)司面(miàn)临被卖掉的时候，我们需要足够的资金(jīn)。但我们的股东可能会把股票(piào)卖得太便宜，而且无(wú)法做(zuò)什(shén)么让股(gǔ)价稳(wěn)步上(shàng)涨。我(wǒ)们有足够的钱(qián)，我(wǒ)们正在(zài)用我们所拥有的(de)东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀(jué)是(shì)洞悉消(xiāo)费者的(de)行为

　　关(guān)于公司(sī)如何(hé)在(zài)短期利润和(hé)长(zhǎng)期防御能力之间(jiān)做出选择？巴菲特对此表(biǎo)示：“我们(men)不关心季度预算是否达标，我们感兴趣(qù)的是，永远拥(yōng)有(yǒu)一个美好的(de)事业。好(hǎo)的(de)企(qǐ)业不(bù)多(duō)，但我们(men)确实找到了(le)一些，例如，当我(wǒ)们在1966年试图涉足(zú)百货商店业(yè)务时，我(wǒ)们学到(dào)的是(shì)，在奖品(pǐn)上做图案绘制(zhì)，这(zhè)可以算是一件愚蠢的事。我们一直(zhí)在试图(tú)洞悉(xī)的(de)是消费者的行为，我们不(bù)能洞悉(xī)企业的技术趋势，如果能做到这点，那也能获利！但这(zhè)并不重(zhòng)要。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于(yú)投(tóu)资人(rén)关注的接班人话题，巴菲特说，“格雷格(gé)•阿贝尔一定会继承我的工作，当然现(xiàn)在我(wǒ)还(hái)在位，格雷格的主要价值是可以(yǐ)把一些事情做得更(gèng)好，或(huò)者去(qù)管理(lǐ)更多的事(shì)情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格(gé)雷格是做(zuò)出最终(zhōng)决(jué)定的那个人。未来我们还需要更多的优(yōu)秀人才，去(qù)涉及更多的业(yè)务。如果这些人不足够(gòu)聪(cōng)明，我们是绝不(bù)会(huì)让他们(men)接替(tì)我们做任何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于(yú)从(cóng)不会频繁更换(huàn)经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多很优秀(xiù)的(de)经理人，相对(duì)其他大型公(gōng)司(sī)，伯克希尔之所以能够(gòu)做(zuò)的更好(hǎo)原因(yīn)之一(yī)，是从不会频繁更换经(jīng)理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗位(wèi)无可取代(dài)

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿(ā)吉特•贾恩是全球选出的十大最佳保险(xiǎn)经理人之一(yī)，他的地位(wèi)无可取代(dài)。阿吉特从不会去尝试改(gǎi)变一个体系(xì)，而(ér)总是会去改善一个体系。我很享(xiǎng)受与(yǔ)他交(jiāo)流，以前我们每天(tiān)都会(huì)聊健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗天(tiān)，现在没有那么频繁了，但他绝对是(shì)世界上独(dú)一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到访日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)

　　是为“接班人(rén)”铺路

　　巴菲特谈(tán)到了为何(hé)到访日本，并参观五大商社。“我去那里的(de)部(bù)分原因，是为了把格雷格介绍给(gěi)那(nà)些生(shēng)意伙伴。至于那些企业，让人感到非常惊喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷格(gé)补充道，“我们确实希(xī)望(wàng)和（那些(xiē)企业）有长期合作(zuò)的机(jī)会。它们是一(yī)些令人难(nán)以置信的投资机会，一直(zhí)是非常好的投(tóu)资(zī)机会(huì)。我很喜(xǐ)欢这些公(gōng)司的文化和历(lì)史。我们对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股(gǔ)东眷顾(gù)，为社会带(dài)来幸福感

　　在(zài)问答环(huán)节(jié)，巴(bā)菲特提出了一百年后(hòu)伯(bó)克希(xī)尔的发展愿景，他说，希望这家公司仍能被(bèi)股东们眷顾(gù)，并且为社会带来幸福感，拥有(yǒu)无限的(de)资本和大(dà)量的人才(cái)。“就像格(gé)雷(léi)厄姆1949年写下(xià)的书时至今日依然畅(chàng)销且(qiě)屹立(lì)不倒一样，成为其他(tā)人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯(bó)克(kè)希尔的资本

　　仍会(huì)比大(dà)部分公司都要多(duō)

　　巴菲特表(biǎo)示，“伯克(kè)希尔被认为是(shì)一个国家(jiā)的资产而非(fēi)负债，以往记录已(yǐ)经说明了这(zhè)一(yī)点。未来12~15年(nián)，伯克希尔的资(zī)本还是会比大部(bù)分公司都(dōu)要多，也仍然可以在国家的经济中投入非常多的钱，带(dài)来(lái)更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔的股票(piào)回购不(bù)会停

　　巴菲特(tè)说，“相信在格雷格继(jì)任后，他仍会做(zuò)出与现在相同的股票回购决定(dìng)。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦和(hé)查理定下(xià)了非常(cháng)优秀的回购计划框架，我会继续沿用(yòng)，因为股(gǔ)票回购将同时对股(gǔ)东和公(gōng)司自身的(de)运营产(chǎn)生益处，如果资本(běn)足够且股票(piào)很有(yǒu)吸引(yǐn)力，那么为什么不通过(guò)回购来提升单股内(nèi)在价值(zhí)呢？因此当时机来临，我们会(huì)成为活(huó)跃的股票(piào)回购方。”

　　谆谆人(rén)生教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人(rén)生(shēng)的(de)路就(jiù)清晰了

　　在回答关于(yú)遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几(jǐ)只股票拿(ná)好就行，但(dàn)这并不(bù)适(shì)合所有人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价值(zhí)观，重要(yào)的是(shì)：你要践行这样的价值观，并和他(tā)们谈论这个价值观，从他们出生起(qǐ)，他们就(jiù)在(zài)学习你(nǐ)。“你的意(yì)志与此有关。”

　　巴(bā)菲(fēi)特说：“如果你想弄清楚如何度过这(zhè)一生，你可(kě)以写一(yī)下(xià)讣告，并进行逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年事已高但没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过很(hěn)多富裕家庭，它们在(zài)财产规划(huà)分配上都存在(zài)各自的(de)问(wèn)题。我(wǒ)年(nián)事已高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因为签订(dìng)遗嘱需要孩子(zi)的理解以及他们的建议。这件事情对(duì)于孩子而言，在20岁和60岁的不同时(shí)期(qī)来做，效果是不一样的”。

　　在他看来(lái)，过早向孩子宣告遗嘱会(huì)绑架(jià)他(tā)们的成长。“有一些人完全不向他(tā)们的孩子透露任何遗嘱有关的事情，而(ér)有些(xiē)人(rén)则(zé)用遗嘱去(qù)绑(bǎng)架孩子的成长。当过早地向孩子宣读遗嘱，比如在他们的成长阶段，让他们知道遗嘱上的内容——这在(zài)以后会很难更改，我认为(wèi)这是家(jiā)长犯下的一个巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格分享成功的秘诀：

　　活(huó)到老学(xué)到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成(chéng)功很简单，比如花钱要量(liàng)入为出，花的钱要比(bǐ)赚的钱少；避免身(shēn)边有能量的人和活动；要活到老学到老，要学会感恩。如(rú)果你能做到这(zhè)一(yī)切(qiè)，那你一(yī)定会成(chéng)功。如果做(zuò)不(bù)到，成功就需(xū)要(yào)更多(duō)的(de)运气，当然，你(nǐ)一定不要把自(zì)己的命运都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的人一起工作(zuò)，业(yè)务中没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业务中(zhōng)没有困难(nán)，我们都非常热爱自己的事业。每(měi)天早上起床时，我都感觉非常棒。和一群我喜欢(huān)的人一起工(gōng)作，彼此欣赏(shǎng)对方，而且(qiě)我上班通(tōng)勤也只需要约5分钟的路程，这是非常理想的工作环境(jìng)，没有什么能比(bǐ)这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关(guān)注《聪明的(de)投资者》

　　在亚马逊的(de)排名

　　股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特再度提起本·格雷厄姆在投(tóu)资上(shàng)对他产生(shēng)的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格(gé)雷厄(è)姆(mǔ)在他的书(shū)中写下一些(xiē)非常有说服力的(de)话(huà)，告诉(sù)我我在过去(qù)8、9年间所从事和热(rè)爱的工作都是错(cuò)误(wù)的。我看了这本书（注：即《聪明的投资者》）一遍又一(yī)遍。无论他的(de)想(xiǎng)法是否正确，我(wǒ)都非常喜(xǐ)欢(huān)，甚(shèn)至还(hái)不时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名，它(tā)一(yī)直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名(míng)的位置(zhì)。试想下，到哪里再找一本书在(zài)其(qí)领域里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗