总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中(zh弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投(tó弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗u)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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