华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行(xíng)业(y描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句è)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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