金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好认真地还是认真的写作业，认真的与认真地日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵认真地还是认真的写作业，认真的与认真地化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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