看(kàn)看周末(mò)有哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释(shì)放(fàng)价(jià)格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油(yóu)的累库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开(kāi)始周度压(yā)榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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