为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况(ku安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的àng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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