北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制(zhì)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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