今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(d浙k是浙江哪个城市的ěng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(j浙k是浙江哪个城市的īn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的(de)四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研浙k是浙江哪个城市的究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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