金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗间增产对白(bái)糖(táng)来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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