5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列(liè)前茅，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对(duì)弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用(yòng)风险(xiǎn)及资(zī)产价格风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gā上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好n)的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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