在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300法西斯国家有哪几个GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低法西斯国家有哪几个位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(hu法西斯国家有哪几个ò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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