华尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenbur硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗g Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电(diàn)台称(chēng)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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