随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货(huò)分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除(chú)了(le)1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂(chǎng)，对市(shì)场的(de)冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运(yùn)输(shū)阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的(de)份额(é)，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着(zhe)国(guó)际(jì)能源(yuán)价格的回落、黑天(tiān)鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多(duō)个大(dà)宗商品价格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市(shì)场预期，显示出(chū)行业(yè)供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析(xī)师(shī)魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口(kǒu)量(liàng)能在去(qù)年高基(jī)数(shù)的(de)基础上(shàng)进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外(wài)强(qiáng)劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国(guó)外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能(néng)是前期待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年(nián)的出(chū)口(kǒu)角度存在(zài)重心(xīn)上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以再(zài)现去年(nián)高加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的(de)地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高(gāo)位。但(dàn)如(rú)果是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能会(huì)由于海外需(xū)求回(huí)落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时(shí)也要(yào)留(liú)意出口周(zhōu)期的变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来(lái)，3月(yuè)出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影(yǐng)响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超(ch加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差āo)预期变(biàn)化可能会对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随(suí)着能源价格(gé)下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国内纯(chún)碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格(gé)短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量(liàng)相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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