金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济(jì)和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗预期迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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