5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前(qián)约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表(biǎo)净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于(yú)江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权的股(gǔ)权转(岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约(yuē)定(dìng)的(de)时间内完成，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车(chē)，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度(dù)，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的(de)主要目的(de)是(shì)降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文归母净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目(mù)仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主要(yào)开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称(chēng)。

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