本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压力美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母(lì)将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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