金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价(jià)格下(xià六朝是指哪六朝)降，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预(yù)计(jì)不大；中游库存偏(piā六朝是指哪六朝n)低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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