自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī阴肖是指哪几个肖)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng阴肖是指哪几个肖)商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(q阴肖是指哪几个肖iú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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