五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬(tái)升，银(yín)行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美(měi)国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们(men)已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿(ér)的(de)，我们(men)将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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