自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的(de狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(g狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别uǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速(sù)的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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