金(jīn)融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下(xià)7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖(tá白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ng)料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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