芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业(虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴yè)的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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