本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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