衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东时间4苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗月(yuè)27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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