自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎ10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱n)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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