近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译>

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的(de)风波(bō)中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机(jī)并(bìng)押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮(lún)投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族网络(luò)、普思资(zī)本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投(tóu)资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融(róng)资中一共投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒(méi)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台(tái)法人(rén)独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从网上看到本(běn)次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富(fù蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因(yīn)进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯(fàn)的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于(yú)节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和(hé)解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视(shì)频节目，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译此带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业(yè)发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本(běn)市(shì)场并不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个(gè)行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却(què)很难讲述，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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