总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊iāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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