本周，沪(hù)综指3400点(diǎn)关口之前(qián)虚(xū)晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天(tiān)的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下(xià)行(xíng)更多是受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市(shì)下(xià)跌空间(jiān)不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风骤(zhòu)雨，大盘(pán)较(jiào)4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风(fēng)险输(shū)入(rù)。作为同股(gǔ)同(tóng)权(quán)的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和(hé)H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行(xíng)榜(bǎng)数据显示，截至周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒(héng)生指数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周(zhōu)二盘中低位(wèi)较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资金从新(xīn)兴(xīng)市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日(rì)前(qián)将中国股票评级从(cóng)高配下调为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今年(nián)首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上(shàng)季(jì)放缓(huǎn)1.5个(gè)百分(fēn)点。剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加(jiā)息(xī)势(shì)在必(bì)行。英(yīng)为(wèi)财情的美(měi)联(lián)储利率(lǜ)观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国(guó)对策是(shì)：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美(měi)国(guó)3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第四个月收缩。美(měi)联储加息导致金(jīn)融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场(chǎng)催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用ong>中特估受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美(měi)国银行业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌(tā)！第(dì)一(yī)共(gòng)和银行股价(jià)周三盘(pán)中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末(mò)，其(qí)实际存(cún)款较去年末(mò)减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全球(qiú)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而(ér)言，工(gōng)商(shāng)银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁(níng)波银行股价(jià)兔年颓势，一(yī)是二(èr)者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二者(zhě)市(shì)净率远高(gāo)于行(xíng)业(yè)均值，难以赋予中特估(gū)概(gài)念(niàn)中(zhōng)的(de)回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率和(hé)市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国企估(gū)值回归(guī)市场均值(zhí)，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日(rì)前表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率还是市净(jìng)率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏低。”类(lèi)似表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当前总市值取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国(guó)移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概念让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带(dài)来(lái)的财(cái)富(fù)记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上交所(suǒ)放开(kāi)15只股票的(de)涨跌幅限(xiàn)制(zhì)，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股主导的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全(quán)年(nián)和5月份上涨的年份分(fēn)别(bié)为18次(cì)和17次(cì)，二(èr)者同(tóng)时上涨的(de)年份有11次。自2008年(nián)至去(qù)年的(de)15年里，红五月2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全(quán)年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不(bù)太灵光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其(qí)余年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红(hóng)五(wǔ)月行情能(néng)否再现？关键在要看两点(diǎn)：一(yī)是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指数(shù)能(néng)否维(wéi)持(chí)强势(shì)行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数，电(diàn)气设(shè)备(bèi)板块能否企稳(wěn)。该(gāi)指数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是(shì)否极(jí)泰(tài)来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深(shēn)两(liǎng)市单(dān)日成交始终维持在万亿元(yuán)之上(shàng)，市场(chǎng)人气并未退(tuì)潮，只是风(fēng)格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理(lǐ)格局(jú)，后(hòu)市(shì)即使考验3200点(diǎn)附近的(de)半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

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