大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往风味发酵乳是不是酸奶后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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