金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是(shì)，从白糖主力合mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(hé)约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语高。

　　国内白糖mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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