华尔街真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(t定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历óu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要(yào)业(yè)务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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