自2022年底以(yǐ)来，A股市场一改颓(tuí)势(shì)，展现(xiàn)出积(jī)极回暖的(de)画风，半(bàn)导体(tǐ)、AI、中特估等主题层出不(bù)穷(qióng)，基金经理也(yě)随之调(diào)仓换股(gǔ)，成为(wèi)市场关注(zhù)焦点。而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报的披露(lù)，将明(míng)星基金(jīn)经理们近期(qī)投资动向逐一曝光。

　　4月21日(rì)，易方达、广(guǎng)发(fā)、富国、景顺长城等基金(jīn)披露旗下基金的2023年一季报，张(zhāng)坤、刘格菘、陈皓、朱少醒、刘彦春等一季度投资情况出炉。

　　仓位(wèi)往往代表(biǎo)了基(jī)金经理对(duì)后市的基本看法。多数明星基金经(jīng)理在一季度仍保(bǎo)持90％以上(shàng)的高(gāo)仓位运作，仍坚持了(le)自己的投资风(fēng)格和思路。

　　不少人士看好后市，如刘彦春表示对(duì)全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。刘格菘也对市场2023年(nián)二季度(dù)的表现持乐观的(de)态(tài)度，随(suí)着公司季度业(yè)绩逐渐披露(lù)，市场权重倾向(xiàng)也会逐渐从逻辑演绎展望(wàng)转向扎(zhā)实基本面(miàn)验证，预计(jì)更注(zhù)重基本面和估值(zhí)的匹(pǐ)配度。

　　值得一提(tí)的(de)是，陈(chén)皓在一季(jì)报也用相(xiāng)当大(dà)的篇(piān)幅(fú)谈了他对一季(jì)度热门(mén)的AI板块的(de)看法。他认可AI（人工智能）很可能是一次全(quán)新(xīn)的技术革(gé)命，但直言客(kè)观上当下(xià)的研究认知还不具备对(duì)相关标的的定价能力，尤(yóu)其当这些个股快速上涨后，选择暂时“以静制(zhì)动”，等待胜率和(hé)赔率(lǜ)更(gèng)高(gāo)的投(tóu)资时机(jī)出现。

　　张(zhāng)坤继续维持高仓(cāng)位运作

　　被称为“坤(kūn)坤”的张坤是(shì)最受基民关(guān)注的基金(jīn)经(jīng)理，他是(shì)国内首位千亿级主动权益基(jī)金经理，手握巨资让他分量(liàng)十(shí)足。

　　从(cóng)基金(jīn)君整理表格来看(kàn)，相较(jiào)去年底，张坤(kūn)所(suǒ)管理的4只基金在今年一季度仓位基(jī)本都维持高仓位运(yùn)作，多只基(jī)金一季(jì)度末仓位均处于94％以上。

　　具体来看，张坤(kūn)管理的四只基(jī)金中规模(mó)最大的一(yī)只(zhǐ)——易(yì)方达蓝(lán)筹精选，由去(qù)年末的股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例的(de)94.7％微调至(zhì)一季度(dù)末(mò)的94.26％。张坤在季(jì)报中(zhōng)也写道，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选基金(jīn)在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整。

　　同(tóng)样(yàng)，张坤(kūn)管理的易方达优(yōu)质精选、易方达亚洲精选在一季(jì)度末的(de)仓位在94％以(yǐ)上。不过，易(yì)方达优质企业三年持有一(yī)季度仓位为92.82％，相较去年底(dǐ)的(de)94.77％，略有下滑(huá)。

　　张坤一直保持了一(yī)定水平的港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末所管理的4只基金基本维(wéi)持和去年底的差(chà)不多的港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)，基(jī)本都(dōu)是(shì)30~50％之(zhī)间(jiān)。相(xiāng)对来说，调整(zhěng)幅度较大的是易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)，一季(jì)度末该基金(jīn)持(chí)有港股和美股的比例为56.39％、38.4％，而去年四(sì)季度配置(zhì)港(gǎng)股 和(hé)美股的比例为65.64％、28.68％，进行了明(míng)显的调整(zhěng)。

　　而张坤在易方达亚(yà)洲精(jīng)选中也写道，在一季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了科技等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)，另(lìng)外，在区域分布上配(pèi)置的更加均(jūn)衡。个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司(sī)。

　　一季度增(zēng)配消费、降(jiàng)低(dī)金融

　　加仓贵州(zhōu)茅台减(jiǎn)持腾讯控股

　　张坤在投资上颇有定力，经常在季报(bào)中谈及，投(tóu)资者需要时刻(kè)保持(chí)一种克制而理性的心理状态，不需要大量(liàng)的行动，而是极大的耐心(xīn)，坚持(chí)投资原则，等(děng)到机(jī)会时全(quán)力出击。他一直保(bǎo)持着偏低换手率(lǜ)，一季报的重仓股也基本保持稳定，只是在结(jié)构(gòu)上进行(xíng)调(diào)整(zhěng)。

　　从易(yì)方达蓝筹(chóu)精选一季度末持仓上看(kàn)，前十大重仓股变化不大，贵(guì)州(zhōu)茅台再次成(chéng)为该基金的第一大重仓股，泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股成(chéng)为其第(dì)二、第三(sān)大重(zhòng)仓股(gǔ)，而在(zài)去(qù)年(nián)末，该基金(jīn)前三大重仓股(gǔ)依次是(shì)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份。

　　张坤也在季报(bào)中写道，一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。、

　　去年11月以来港(gǎng)股(gǔ)市场的(de)大反弹(dàn)，张(zhāng)坤明显进行了调整(zhěng)，减持(chí)了(le)跟腾讯(xùn)控股和香港交易所(suǒ)，而增加(jiā)了美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。其(qí)中(zhōng)，相较去年底，中国海(hǎi)洋石油新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，而药明生(shēng)物退出前十大重仓股之列。

　　目前看(kàn)，易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年持有(yǒu)的(de)头号重仓股为贵(guì)州茅台，但(dàn)是易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)和易方达优质精选的(de)头号重仓(cāng)股仍为腾讯(xùn)控股(gǔ)。去年底(dǐ)这四只基金的头号重仓股均为腾讯控股(gǔ)。

　　而虽然一季度(dù)末(mò)腾讯控股(gǔ)仍是易方达优(yōu)质精选(xuǎn)的第一大重仓(cāng)股(gǔ)，但相较(jiào)去年底已经(jīng)进行了减持，同(tóng)样(yàng)减(jiǎn)持的(de)还有港(gǎng)交(jiāo)所，这只个股已(yǐ)经推出了前十大重(zhòng)仓股之列。而(ér)美团(tuán)新进其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列。

　　一季度规(guī)模(mó)小幅提升

　　总规(guī)模(mó)逼(bī)近900亿

　　张坤(kūn)曾是行业内首位(wèi)主动权益基金管(guǎn)理规模超过千亿的基(jī)金(jīn)经理，但(dàn)近(jìn)两年A股市场震荡，所管理规(guī)模所缩水。一季度末他所(suǒ)管理规模基本和去年(nián)底(dǐ)持平，整体(tǐ)规模逼近900亿。

　　截至2023年(nián)一季度末，易方达张坤管(guǎn)理的4只基金(jīn)合计总(zǒng)规模达到889.42亿元，相(xiāng)比(bǐ)三季(jì)度末减少了4.92亿元(yuán)。

　　具体(tǐ)来看，一季度末，易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质精选(xuǎn)、易方(fāng)达优势企业三(sān)年、易方达(dá)亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票的规模分别为562.09亿元、189.71亿(yì)元、53.23亿元、83.39亿元。

　　值得(dé)一提的是，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)今(jīn)年一季度规模(mó)缩(suō)水(shuǐ)8.66亿元(yuán)，目(mù)前(qián)仍以562.09亿元的规模，位(wèi)居(jū)基金行业(yè)“巨无霸”的(de)主(zhǔ)动权益基金。

　　选择一条可积累的 “很长的坡”

　　并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的

　　张坤每次在(zài)季报(bào)中(zhōng)都会清晰写(xiě)道自(zì)己(jǐ)的投(tóu)资(zī)思路，这一次(cì)也(yě)不例外，值得投资者看一(yī)看。

　　张坤在季(jì)报(bào)中(zhōng)写到，基(jī)本面价值投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟(chí)。

　　基本面价值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。具(jù)体(tǐ)来(lái)说，积累体现在对基本面(miàn)分(fēn)析方法的理解和(hé)对具(jù)体行业和企业的(de)洞(dòng)察，所有这(zhè)些(xiē)都使(shǐ)投资者(zhě)未来(lái)更可(kě)能做(zuò)出对具体(tǐ)投(tóu)资标的内(nèi)在价(jià)值(zhí)的准(zhǔn)确判(pàn)断。

　　如(rú)果(guǒ)只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一条可积累的 “很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要的。我们会参考全球(qiú)产业升级的经验(yàn)，持(chí)续做深入的研究积累(lèi)，争取构建一(yī)个全面而尽(jǐn)量准确的坐标(biāo)系，希(xī)望能正确评(píng)估(gū)企(qǐ)业的竞(jìng)争力并跨行业(yè)选出(chū)好的(de)公司。识别出(chū)好(hǎo)公司是如此重要(yào)，因为(wèi)好公(gōng)司不是好股(gǔ)票(piào)的唯一情形就是估(gū)值过高，在(zài)其他情形下，好公司都会给投资者带(dài)来长(zhǎng)期可观的回报。

　　研究方面，阅读企业的定期(qī)报告并对财务(wù)数据进行系统(tǒng)整(zhěng)理和分析，是理解(jiě)企业基(jī)本面(miàn)的核心(xīn)手(shǒu)段之(zhī)一(yī)。在定(dìng)期(qī)报告中，企业(yè)的所(suǒ)有经(jīng)营(yíng)活(huó)动都(dōu)会反(fǎn)映在财务数据(jù)中(zhōng)，定(dìng)量的数据可以用(yòng)来检验(yàn)并(bìng)修正(zhèng)调研中对企业形成的定性感知。如果能(néng)对(duì)一家公(gōng)司(sī)过去和当前(qián)的财务(wù)状况了如指掌，就更(gèng)有可(kě)能正确(què)评判这(zhè)家公司的未来(lái)价值。罗(luó)杰(jié)斯曾说过，你要(yào)阅读一切(qiè)。如果你对一(yī)家公司感兴趣(qù)，那(nà)就(jiù)看看它的年报，你就会超过华(huá)尔街98％的人(rén)。如果你(nǐ)阅读了年(nián)报(bào)中的(de)附注(zhù)，你(nǐ)就会超过华尔街的(de)所(suǒ)有人(rén)。

　　几乎任(rèn)何(hé)成功的公司都经历(lì)过短期的经(jīng)营(yíng)业绩和(hé)股价(jià)的震荡，经历过(guò)市场先(xiān)生态度的(de)冷暖，但它们(men)成功的模式往(wǎng)往没有变(biàn)化(huà)，通过深入的(de)研究并抓住这些关键的(de)因素，是能够(gòu)一(yī)路坚持下来的重要因素(sù)，也通常意味着(zhe)长期可观的收(shōu)益(yì)。

　　刘格(gé)菘(sōng)：重点(diǎn)持(chí)仓光伏、储能、新能源车

　　曾经作为一人包(bāo)揽前(qián)三的基(jī)金经理刘(liú)格菘，其一举一动颇受(shòu)关注。

　　以刘格(gé)菘管理的广发双擎升(shēng)级为例(lì)，一(yī)季度末该基金保持较高仓位运作(zuò)，该基金(jīn)股票仓位为92.15％，较2022年四(sì)季(jì)度末的94.14％略有下滑，但基本是(shì)高仓位应对市场。

　　刘格菘在一季度持仓(cāng)结构并(bìng)没有进(jìn)行大幅(fú)度(dù)调整。数(shù)据(jù)显示(shì)，广发(fā)双擎升级一季度末前五大(dà)重仓(cāng)股分别为晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能、圣邦股(gǔ)份(fèn)，这些重(zhòng)仓股均出现在(zài)该基金去(qù)年四季度末的前十大(dà)重(zhòng)仓股之列。

　　刘(liú)格(gé)菘在季报中写道，2023年(nián)一季度，表现(xiàn)较好(hǎo)的行业为新科(kē)技技术演绎预(yù)测中(zhōng)的相关行业，例如计算(suàn)机、传媒、通(tōng)信。以(yǐ)光伏、新能源、汽(qì)车(chē)等为代表的高端制造(zào)业(yè)资(zī)产经历了(le)下跌。在海外金融风险担忧、经(jīng)济衰退的初始预期、国(guó)际关系(xì)不(bù)确(què)定的情况下，叠加AIGC带来的(de)较(jiào)热(rè)烈的(de)应用(yòng)展望，资金分流可能是高端制造业相对表(biǎo)现不理(lǐ)想的(de)原(yuán)因之一。

　　广发双擎升级基(jī)金的持仓结(jié)构并没有进行大(dà)幅度(dù)的调(diào)整，依然(rán)围绕已经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的(de)高端制造(zào)产业链(liàn)布局。从重(zhòng)仓持(chí)股来(lái)看，该基(jī)金重点持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方向。

　　和2022年四季(jì)度(dù)相比，刘格菘一(yī)季度(dù)的重(zhòng)仓(cāng)股变化(huà)不(bù)大，仅晶科能源(yuán)新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，而比亚迪(dí)退(tuì)出了前(qián)十大重仓行(xíng)列。

　　谈及后市(shì)，刘格菘对市(shì)场2023年(nián)二季度(dù)的(de)表现(xiàn)持乐观的态度，随着公(gōng)司季度业绩逐渐披(pī)露，市场权重倾向也会逐渐(jiàn)从(cóng)逻(luó)辑演绎展望转(zhuǎn)向扎实基本面验证，预(yù)计更(gèng)注重基本面和估值的匹配度。对本基(jī)金(jīn)重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能(néng)源车(ch家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内ē)方向保持相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。

　　就(jiù)A股市场(chǎng)一季度的阶(jiē)段特点(diǎn)来说，当前市场的参与资(zī)金方呈现复杂多样的(de)趋势，收益预期的时间维度(dù)预(yù)期也呈现分化(huà)，因此短期内(nèi)市(shì)场(chǎng)在主题逻辑(jí)的演绎幅度、转换速度都会可预见(jiàn)地(dì)加大。这对于投(tóu)资人(rén)而(ér)言，在(zài)新信息(xī)的处理上提高了难度(dù)，短期(qī)内基本面估(gū)值匹配的(de)压力也会比较(jiào)大(dà)。

　　陈皓(hào)：投资和人生一样，

　　一生最(zuì)重要的选择(zé)也就是(shì)三、五(wǔ)次

　　作为市场(chǎng)上较为知名的均衡(héng)性投(tóu)资选手，陈皓一季度(dù)如(rú)何调整投资组合，如何(hé)展望(wàng)未来市场投资(zī)机会，也非常受到(dào)市场关注。

　　陈皓在其管(guǎn)理的易方达新经济基金中回顾一季度(dù)市场行(xíng)情时表示(shì)，一季度中(zhōng)国(guó)经济整体温和复苏，由(yóu)于刚刚经历疫情(qíng)，居民消费(fèi)和企业投资的信心恢复会有一个过(guò)程，因此短期持续加杠杆的动力(lì)不强，复苏(sū)力度相(xiāng)比市场乐观预(yù)期仍有一定差距(jù)。海外则维持滞涨格局，尽管3月以硅谷银行为代表的(de)欧美 金(jīn)融风波(bō)暂时平(píng)息，但也让投(tóu)资者担心这是否只(zhǐ)是当下复杂(zá)环境下各(gè)种(zhǒng)危机的冰山(shān)一角。尤(yóu)其4月初欧佩(pèi)克(kè)+的减产行(xíng)为进一步增强了未来通胀的韧性，也让美联储在货币政策调整决(jué)策时愈加进退两(liǎng)难。

　　亮点不多(duō)的经济基本面遇到无处(chù)安放的(de)流动性(xìng)，“AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）”和部分国企(qǐ)相(xiāng)关板块获得(dé)了边际资金的巨(jù)量(liàng)涌入(rù)，机(jī)构(gòu)短时(shí)间剧(jù)烈、集(jí)中的调(diào)仓行为，则(zé)进一步加剧了市场结构的分化(huà)。受益两(liǎng)大主(zhǔ)题的TMT和(hé)建筑、石油石化等板(bǎn)块表现突出，而新能(néng)源(yuán)、金融地产(chǎn)等行业则录得(dé)负收益。

　　谈及(jí)一季度投资操(cāo)作时，陈皓称，由于(yú)尚未发掘到基本面驱动的投资(zī)主线，本基金一季度(dù)操(cāo)作不多，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)行业上用医药替代了部(bù)分白酒仓(cāng)位，个股上(shàng)则(zé)逆向(xiàng)增持(chí)了一些由于短期基本面一(yī)般或者(zhě)机构调仓导致股价下跌，但长期市值空间较大的中小盘个股。

　　从前十大重(zhòng)仓(cāng)股变化上看，此前连续3个季度位列前五(wǔ)大重仓股之一的五粮液(yè)，在(zài)今年一季度(dù)退出该基金前十大重(zhòng)仓股，宝信软件(jiàn)取代五粮液，新进前五(wǔ)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　作为一季度唯(wéi)一一只仍保留在(zài)前十大重仓股的(de)贵州茅(máo)台也遭到(dào)陈皓减持，对比上一个季度，陈(chén)皓在一季度减持了6.8万股贵州茅台，环比减持幅度接近30％，贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)也从上一(yī)季(jì)度的第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股退居(jū)第(dì)四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其他前(qián)十大(dà)重仓股中，主(zhǔ)要供应北斗(dòu)关键器(qì)件的振(zhèn)芯科技、氟化(huà)工龙头(tóu)中的巨化(huà)股(gǔ)份(fèn)、特钢龙头中的抚顺特钢，三(sān)只个股(gǔ)一季度新进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了五(wǔ)粮液(yè)之外，紫(zǐ)光(guāng)国微、宁德时代也(yě)退出前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　陈皓在一季报也用相当大的篇(piān)幅谈了他对一季度热门的AI板块的看法。

　　他称，对于火(huǒ)热的AI（人工智能）主题我们也进行了积极(jí)的(de)研究(jiū)，方向上非(fēi)常认同(tóng)其很可能是一次全新(xīn)的技术革命，将极大提升(shēng)全社会的生(shēng)产效(xiào)率，但客观上我们当(dāng)下的研究认(rèn)知还(hái)不具备对相关标(biāo)的的定价能(néng)力，尤其当这些个股(gǔ)快速上涨后，也不太符合我们“以相对合理的(de)价格买入预期收(shōu)益(yì)率更高的资产”这(zhè)一投资(zī)理念(niàn)，因此会选择暂时“以静制动”，继续对产业和公司进(jìn)行跟踪、研究(jiū)以及(jí)再定价，等待胜率和赔(péi)率更高的投资时机出现。

　　陈(chén)皓(hào)在(zài)一季(jì)报中还分享了自己最新的(de)投资(zī)感悟，他表(biǎo)示，相比资本市场(chǎng)即期涨(zhǎng)跌带来的多巴胺(àn)，我们更倾向于通过深入研究获得超额认知(zhī)、并(bìng)最终映射(shè)到投资上(shàng)来获(huò)得内啡肽。投资和人生一样，每(měi)天(tiān)都可(kě)以做(zuò)选择，但终其一生(shēng)最重要(yào)的其实也就是那三、五次，我们(men)平时的不断学(xué)习、反思、进化，努力追寻(xún)的正是在(zài)每(měi)一次关键选择(zé)时将胜率再提升一点点(diǎn)。

　　展望二季度，陈皓认为，“一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正在酝(yùn)酿或发酵，我(wǒ)们重启了与世界的链接(jiē)，中国在中(zhōng)东、南(nán)美等新兴市场(chǎng)获得了更(gèng)多实质性认(rèn)同的声(shēng)音和举(jǔ)动；国内主要城市(shì)的一二手房(fáng)销售(shòu)持续恢复(fù)，部分行(xíng)业(yè)已经进(jìn)入库存周期的尾段，我(wǒ)们可(kě)能真的只需要一点点信心，就能扭(niǔ)转困局，将经济带入正循环。一如当下的(de)证(zhèng)券市场，我们也衷心的希望(wàng)其能(néng)够早日摆(bǎi)脱存(cún)量博弈的困难模(mó)式(shì)，迎来投资人久违(wéi)的甜(tián)蜜期。”

　　朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)：致力于在优质股票里(lǐ)寻(xún)找价值

　　去翻更(gèng)多(duō)的“石头”

　　富国基金副总经理(lǐ)朱少醒一季度持仓基本保持稳定，持仓依旧以消费、医疗、银(yín)行(xíng)、券商、新能源等板块(kuài)龙头为主。

　　从一季度前十大重(zhòng)仓股上看，贵州茅(máo)台(tái)、五粮液依(yī)旧位(wèi)居富国天惠基金前三大重仓股，金域(yù)医(yī)学新进(jìn)前三大(dà)重仓(cāng)股，这也是自2021年以来，金(jīn)域医学首次进入富国天惠(huì)前十大重仓股(gǔ)。

　　公开资料显示，金域医学是一家以第(dì)三方医(yī)学检验(yàn)及病理诊断业务(wù)为核心的(de)高科技服务企业(yè)，通(tōng)过不断积累的“大平(píng)台(tái)、大(dà)网络、大服务、大样(yàng)本和(hé)大数(shù)据”等资(zī)源优势，为全国各级(jí)医疗机构(gòu)提供领先(xiān)的医学诊断(duàn)信(xìn)息(xī)整(zhěng)合服务(wù)。

　　除了金域医学之外，基(jī)础(chǔ)化工板(bǎn)块中的蓝晓科(kē)技也在一季度新进富国天(tiān)惠(huì)前(qián)十大重仓股，受益于生命科学业务增长迅(xùn)速，截止4月20日(rì)，今年以来，蓝晓科技(jì)股价上涨33.05％。

　　相比之下，药明(míng)康德、瑞(ruì)丰新材(cái)两只个(gè)股则在一(yī)季度退出富国天惠前十大(dà)重仓股。

　　朱少醒在一季报中回(huí)顾，一季度沪深300指数上涨(zhǎng) 4.63％，创业板指上涨2.25％。在度过了充满各(gè)种(zhǒng)艰难挑(tiāo)战的2022年后，一季度(dù)实(shí)体经(jīng)济进入了复苏的阶(jiē)段(duàn)。各项(xiàng)宏观(guān)经(jīng)济(jì)指标在(zài)3月份有了明显改善(shàn)。货(huò)币政(zhèng)策(cè)保持(chí)宽松，前几年实(shí)施(shī)的一些(xiē)收缩性(xìng)行业监管政策放松(sōng)管制(zhì)的迹象确认。投资者的风险偏好有微弱的回升。

　　尽管目(mù)前数(shù)据(jù)上(shàng)呈现(xiàn)的复苏力(lì)度(dù)还不是很强，但我们应(yīng)该(gāi)看到(dào)是积极的因素正在发挥作用持续的进程中。更要(yào)重视的是市场的整体估值依然处于长(zhǎng)周期中很有(yǒu)吸引力的位(wèi)置，当下(xià)权益市场处在较好的(de)风(fēng)险收益区间。

　　他表示，放在(zài)更(gèng)长的时间(jiān)维度，我们相信现在所(suǒ)面临的重(zhòng)重困难终将找到解决的出路。投(tóu)资(zī)者当前选择承受市(shì)场波动对应(yīng)的预期(qī)回(huí)报水(shuǐ)平的是(shì)相当合(hé)适(shì)的。未(wèi)来我们依(yī)然会(huì)致力(lì)于在优质(zhì)股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的“石头”。

　　他在多次季报披(pī)露(lù)时(shí)反复(fù)强调，我(wǒ)们并(bìng)不具备精(jīng)确(què)预测(cè)市场短期趋势的可靠能(néng)力(lì)，而把精力集中在耐心收集具有远大前(qián)景(jǐng)的(de)优秀公(gōng)司(sī)，等待公(gōng)司自身创造价值的实现和市场(chǎng)情绪在未来(lái)某个时点的周期(qī)性(xìng)回归。个(gè)股(gǔ)选择层面，本基金偏好投资于具有良好“家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内企业(yè)基因”，公司治(zhì)理结构完(wán)善(shàn)、管(guǎn)理层优(yōu)秀的企业。我们认为(wèi)此类企业，有更大的概率能在未来(lái)为(wèi)投资者创造价值。分享企业自身增长带(dài)来的资本市(shì)场收益是(shì)成长型基金(jīn)获取回报(bào)的(de)最(zuì)佳(jiā)途(tú)径。

　　刘彦春：继(jì)续坚守大(dà)消(xiāo)费

　　作为业(yè)内知名(míng)的主投大消费板块的(de)基金经理，手握700多(duō)亿“重金”的(de)刘彦春一(yī)季度如(rú)何(hé)调仓换(huàn)股，他(tā)又是如(rú)何(hé)看待未来(lái)市场(chǎng)，也值(zhí)得(dé)投资者关注。

　　最新披露的(de)2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，刘彦春整体持仓的(de)仓位和行业板块(kuài)变化不大。他(tā)在景顺长城鼎益基金季(jì)报写道，一季度(dù)组(zǔ)合仓位和行业配置(zhì)没(méi)有大(dà)的(de)变(biàn)化，仍(réng)然坚持自(zì)下而上精(jīng)选个股而非(fēi)择时的投资风(fēng)格，保持合同(tóng)约定较高仓位运作。

　　从景顺长城鼎益季(jì)报(bào)来看(kàn)，前三(sān)大重(zhòng)仓股仍(réng)为白酒龙(lóng)头股(gǔ)，贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)。此外(wài)，古井贡酒、山(shān)西汾酒(jiǔ)也(yě)继续在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之中。

　　从增持(chí)力度上看，刘(liú)彦(yàn)春对(duì)中国中免加(jiā)仓力度(dù)最大(dà)，一季度环比？增持9.57％。此外，相(xiāng)比(bǐ)去年底(dǐ)持(chí)仓，美的集团新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，而(ér)晨光股(gǔ)份退出前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　谈及(jí)后市表示，刘彦(yàn)春表示，一季度(dù)，我(wǒ)国经(jīng)济温和复苏。海外通胀(zhàng)预(yù)期变化对国内资本市场造成(chéng)较大扰动。美国(guó)失业率(lǜ)水(shuǐ)平再创新低(dī)，意味着高利率环境大概率持续更长时(shí)间。气球(qiú)事件导致中美关系(xì)再度紧张。国内强刺激预期落(luò)空，叠加海外风险事件，股(gǔ)票市场开始偏(piān)离(lí)复苏(sū)主线，博弈气(qì)氛(fēn)渐浓。

　　我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　海外银行暴雷反映出加(jiā)息过快带(dài)来的金融风险(xiǎn)，本(běn)身会加大紧缩效应(yīng)，联储(chǔ)紧缩速度和幅(fú)度向下(xià)修正。紧(jǐn)缩带来(lái)的金融风险更多是流动(dòng)性问(wèn)题，底层资产问(wèn)题不大，海外央行(xíng)及时救助(zhù)可以避免风险(xiǎn)蔓延(yán)。至(zhì)少现阶(jiē)段我们认为出现金融危机的风险不大。欧美等发达国家通胀和金(jīn)融风险并(bìng)存，处理难度较大，这也意味着全球无风险收益(yì)率在相对顶部位(wèi)置，国家之家沟通(tōng)对话、加(jiā)强合作的可能性(xìng)也在加大。

　　全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，我们可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。期待为(wèi)持有人创造良(liáng)好收益(yì)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内