5月以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日(rì)即5月25日主要指数(shù)更是创出年内收市新低。不过，虽然(rán)多只投(tóu)资港股的ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告负，但(dàn)资金越跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额(é)增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份(fèn)额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股作为离(lí)岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟随国(guó)内市场，而流动(dòng)性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处于历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)，广发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药(yào)ETF年(nián)内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列(liè)前二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生(shēng)互(hù)联(lián)网ETF份(fèn)额(é)也持续增长(zhǎng)，年(nián)内份额增幅(fú)超31％，最新份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高(gāo)，并继续蝉联市(shì)场规(guī)模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产(chǎn)品(pǐn)业绩(jì)来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益(yì)为(wèi)负，产品平均(jūn)收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市(shì)场持续(xù)震荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月(yuè)25日，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少(shǎo)，波动中枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对于近期(qī)港(gǎng)股市场波(bō)动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海(hǎi)外核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的(de)债务(wù)违约风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊(náng)括(kuò)了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出(chū)台(tái)了(le)制造设备管(guǎn)制措施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科技(jì)领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期(qī)波动较大主(zhǔ)要(yào)有基本面以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看(kàn)，去年防疫(yì)政策转向后市场对于国(guó)内疫后复苏有较(jiào)高的预(yù)期，“从(cóng)春节前(qián)后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看(kàn)到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复，消(xiāo)费需求出(chū)现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相(xiāng)较一季度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得市(shì)场对于国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端预期有所下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出现反复(fù)，人民币(bì)汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱，近期跌破7的(de)关(guān)口。港股作为(wèi)离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外(wài)流动性(xìng)相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重(zhòng)压力下(xià)，5月(yuè)市场走势(shì)较(jiào)弱。日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗

　　中(zhōng)融基(jī)金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国(guó)经济(jì)进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态(tài)变化还是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还(hái)是会发生的，在这个过程(chéng)中的波折就对应着人(rén)民币汇率和港(gǎng)股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下(xià)跌(diē)，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要(yào)经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回(huí)调，整体表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结合当前(qián)的低估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某(mǒu)些波(bō)动较大且回调较多的细分板块或许是值得(dé)关注的方向，例如(rú)恒生(shēng)科技以及港(gǎng)股(gǔ)创新药等(děng)，若未来市场(chǎng)进一(yī)步回(huí)暖(nuǎn)，科(kē)技领域、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费复苏或者更能调动市(shì)场的关注(zhù)度。”