本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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