本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力(lì)的(de)高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的(de)核(hé)心环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负极浆练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务(wù)收(shōu)入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频(pín)前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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