分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的(de)基金(jīn)管(guǎn)理人提(tí)出(chū)了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大风险，可(kě)能对(duì)资本(běn)市(shì)场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范(fàn)围(wéi)？

　　根(gēn)据(jù)《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的(de)，基金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币(bì)、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理人需(xū)要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风(fēng)险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全(quán苏州是几线城市呢)产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平(píng)的(de)前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的(de)逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)和(hé)投(tóu)资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风险管理(lǐ)与(yǔ)危(wēi)机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金经理等相(xiāng)关(guān)人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过(guò)基金资(zī)产净(jìng)值的(de)5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托(tuō)管人(rén)资格的同(tóng)一(yī)商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规(guī)模(mó)合计不得超(chāo)过基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金苏州是几线城市呢交(jiāo)易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单(dān)一(yī)投(tóu)资者申购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月(yuè)从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较苏州是几线城市呢大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当(dāng)出(chū)现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防(fáng)控和(hé)监督管理(lǐ)机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及(jí)影响，会(huì)同相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市场(chǎng)主体依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投资(zī)者造(zào)成一(yī)定影响，例如可能(néng)会(huì)对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资(zī)者需要注意(yì)选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的(de)特点(diǎn)。部分规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基金如出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社会稳定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于(yú)保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的(de)规范化、标准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金(jīn)名(míng)录内，可能是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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