券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商(shāng)气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期下(xià)实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再(zài)融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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