看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较日(rì)内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美(měi)国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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