30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如(rú)此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续回(huí)落(luò)，上(shàng)证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)也(yě)跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(b使我不得开心颜上一句是什么ù)过(guò)北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月一下被打破(pò)，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以(yǐ)及(jí)可能(néng)面临的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批(pī)价(jià)格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn使我不得开心颜上一句是什么)近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据(jù)走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业(yè)盈利(lì)全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政策呵(hē)护(hù)延(yán)续、外资流出(chū)压力(lì)不(bù)大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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