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给女朋友的微信备注有哪些,给女朋友微信备注什么 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

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  作者:于博 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)


  事件描述

  2023年5月11日(rì),国家统计局公布(bù)了4月(yuè)份的通胀(zhàng)数据:4月份居民消费价格同比上涨0.1%,环比下(xià)降(jiàng)0.1%,工业生产者出(chū)厂价格同比(bǐ)下降3.6%,环比(bǐ)下降0.5%。


  核(hé)心(xīn)观(guān)点

  1、4月(yuè)CPI环比降幅(fú)收窄,同比涨幅回落至(zhì)0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格续降,出行价(jià)格上涨。

  2、4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5%,同比降(jiàng)幅扩大(dà)至-3.6%;其中,分项(xiàng)价格跌多涨少,黑金价(jià)格(gé)走(zǒu)弱。

  3、4月(yuè)CPI同比(bǐ)离转负仅一步之遥(yáo),是否到了(le)需要担心通缩的时候?我们认为“通缩论”言过其实:一方面,今年初以来核心CPI有(yǒu)所反弹,意味(wèi)着通缩(suō)压力(lì)正逐步缓解;另一方面,4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升,也指(zhǐ)向当(dāng)前经济仍在温(wēn)和(hé)修复。下(xià)半年随着(zhe)生猪价格筑底回升、消费(fèi)需求逐步回暖(nuǎn),物价水平有望回归(guī)正常水平,通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。


  目录(lù)

  1、食品拉低通胀,核心通(tōng)胀持给女朋友的微信备注有哪些,给女朋友微信备注什么

  2、菜、肉价(jià)格续降,出行价格上涨

  3、PPI环(huán)比走弱,同比降幅扩大

  4、价格跌多涨(zhǎng)少(shǎo),黑(hēi)金价格(gé)走弱

  5、通(tōng)缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心通胀


  以下是正文(wén)

  食品拉(lā)低通胀,核心通胀(zhàng)持平

  4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅较(jiào)上月收窄(zhǎi)0.2个pct,同比回(huí)落0.6个(gè)pct至0.1%,其中(zhōng)翘(qiào)尾、新(xīn)涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。从结构(gòu)上看(kàn),食品项仍是(shì)主要拖累,4月食(shí)品价格环比下降1%、非食品价格则环(huán)比(bǐ)小幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。

  【长江宏观于博团队(duì)】通(tōng)缩言过其(qí)实,关(guān)注核心通胀(zhàng)

  【长江宏观于博团队】通(tōng)缩言过其实,关注核(hé)心通胀

  【长江(jiāng)宏观于博团队(duì)】通缩言过(guò)其实,关注核心通胀

  【长(zhǎng)江宏(hóng)观于博团队】通缩言过其实(shí),关(guān)注核心通胀

  菜(cài)、肉价格(gé)续降,出行价格上涨(zhǎng)

  食(shí)品方面(miàn),菜、肉价格续(xù)降(jiàng),仍是主要拖累。受受生猪产能充(chōng)足以及消费淡(dàn)季影响,猪(zhū)肉价格环比续降(jiàng)3.8%,但降(jiàng)幅(fú)较(jiào)上月收窄0.4个(gè)pct;鲜菜、鲜果大量(liàng)上市,带动价格分别环比下降6.1%、0.7%,降幅较上(shàng)月(yuè)收窄1.1、走(zǒu)阔(kuò)1.1个pct。非食(shí)品(pǐn)方面,小长假出(chū)行(xíng)需求带动旅游价(jià)格(gé)环比(bǐ)上涨(zhǎng)4.6%,受(shòu)车企降价促销以及国内油(yóu)价下(xià)降(jiàng)影响,交通工具(jù)及交通工具用燃料价格环比分别(bié)下降(jiàng)0.9%、1.6%。

  【长江(jiāng)宏观于(yú)博团队】通缩言过其(qí)实,关注(zhù)核心通胀

  【长江宏观于博团队(duì)】通缩言过其实(shí),关注核心通胀

  PPI环(huán)比走弱,同比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)扩大

  受(shòu)国内外市场需(xū)求表现偏弱及国(guó)际大宗商品(pǐn)价格波动影(yǐng)响,4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同时受上年(nián)同期高基数的影响(xiǎng),同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘(qiào)尾、新涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资(zī)料、生(shēng)活资料价格环比分别(bié)下降(jiàng)0.6%、0.3%。

  【长江宏观于博(bó)团队】通缩言过(guò)其实,关注核心通胀

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  价格跌多涨少,黑金(jīn)价格走弱

  分行业看,国际原(yuán)油(yóu)价格波动带动国内油煤加工、化学原(yuán)料及制(zhì)品(pǐn)相关行业(yè)价格环比(bǐ)分别下降(jiàng)2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求表(biǎo)现不及预期影响,黑(hēi)金采选(xuǎn)及冶炼(liàn)、有(yǒu)色采选相关行业(yè)价格结(jié)束自去年底以来(lái)的强势表现(xiàn),环比分(fēn)别下(xià)降(jiàng)0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产能继持续释放、供给相对充足的影响下,价(jià)格环比续降4%。

  【长江宏(hóng)观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  通缩言过其实,关注核心(xīn)通胀

  4月CPI同(tóng)比降至0.1%的(de)历史较低水平,离转负(fù)仅(jǐn)一步之(zhī)遥,是否到了(le)需要担心通缩的时候(hòu)?我们认为,应当(dāng)理性看待物价数据,“通缩论”言过其实(shí):一方(fāng)面(miàn),去年(nián)下半年核心CPI同(tóng)比持续徘徊(huái)在0.6%的历史低位,但今(jīn)年初以(yǐ)来有所(suǒ)反弹(dàn),意(yì)味着通缩压力正在逐步(bù)缓解;另一方(fāng)面,4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄、核(hé)心CPI环比回升,环比走势均(jūn)处于(yú)正常波动区间,也指向当前(qián)经济仍在(zài)温(wēn)和修复。往前(qián)看,去年二(èr)、三季度受疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)供给(gěi)偏紧(jǐn),CPI同比涨幅较高(gāo),高基数(shù)或对今年后续CPI同比读数(shù)持(chí)续造成(chéng)扰动。我们认(rèn)为,应(yīng)更多关注环比变(biàn)动情况以及核心(xīn)CPI的走(zǒu)势(shì)。而随(suí)着下半年生猪需求的回升,以及中央猪肉收储工(gōng)作的开展,生猪价格有望筑底回(huí)升,食品(pǐn)项对(duì)CPI的拖累将(jiāng)有所缓解(jiě),下半年物价水平(píng)有望(wàng)逐步回归至(zhì)正常水平、整体将保(bǎo)持温(wēn)和上涨(zhǎng)态势,通缩和通胀均不构成当前经济的主要(yào)矛(máo)盾。

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