今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而(ér)来(lái)，以及(jí)其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人对美(měi)国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的(de)分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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