北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuèn是什么化学元素，n是什么化学元素符号)15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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