财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公(gōng)司(sī)年(nián)报一(yī)季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额(é)较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无(wú)疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革(gé)命(mìng)进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对(du100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促(cù)内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是(shì)持(chí)续关注的市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各(gè)大指数(shù)除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估(gū)值高(gāo)股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的(de)解(jiě)答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新(xīn)能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市(shì)场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要(yào)多一点(diǎn)耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏(xì)传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者(zhě)需要(yào)高(gāo)度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化(huà)，不(bù)是趋势和(hé)结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个(gè)点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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