今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zh乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ài)借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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