“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收(shōu)益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期(qī)的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预(yù)计未(wèi)来两次会议期间将(jiāng)加息(xī)25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三(sān)大指数(shù)连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个(gè)月低(dī)谷，但未(wèi)能(néng)抹(mǒ)平全周跌(diē)幅(fú)，和(hé)布(bù)油均三周(zhōu)来首次累跌，市(shì)场焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下(xià)持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究(jiū)院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存在韧(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂rèn)性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生产连续三个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少，与制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边(biān)际降温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月(yuè)失(shī)业人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随(suí)着各行业(yè)裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引发市(shì)场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)数(shù)量(liàng)回升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符(fú)合(hé)市场(chǎng)预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减弱，美(měi)联储进(jìn)一步加息的(de)必(bì)要性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会(huì)进一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道(dào)称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的(de)消息意味着更(gèng)多(duō)的不确定(dìng)性，结(jié)果(guǒ)仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸(zhū)多(duō)挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还(hái)在蚕食该集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能(néng)减产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自(zì)行(xíng)回(huí)升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市(shì)场稳(wěn)定，我们(men)将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油部长们(men)决心(xīn)避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和(hé)金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月(yuè)内从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱(ài)沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因(yīn)为不想(xiǎng)，而(ér)是因为(wèi)目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是希(xī)望(wàng)北约合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌(wū)克兰在成为北(běi)约成员国之(zhī)前需要更(gèng)多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障(zhàng)都写(xiě)在纸上(shàng)，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获(huò)得安(ān)全(quán)保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月举行的(de)维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好了加(jiā)入(rù)北(běi)约(yuē)的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待北(běi)约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北(běi)约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约国家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国(guó)在内(nèi)的其他一些(xiē)北约成员国也不希(xī)望乌(wū)克兰(lán)迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)了(le)可(kě)能(néng)出现的美(měi)国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议(yì)或暂停加息(xī)的(de)预期(qī)推(tuī)动下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低(dī)点，对风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶(jiāo)期货主力价(jià)格表(biǎo)现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品(pǐn)行情分析(xī)系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破(pò)，行(xíng)情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无(wú)力支撑，上(shàng)行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来(lái)，市(shì)场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加(jiā)产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为(wèi)核(hé)心(xīn)展(zhǎn)开(kāi)的新一季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化(huà)分析(xī)师童长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶此(cǐ)轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一(yī)传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工业原料，是关系国计民生(shēng)、国防安(ān)全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于(yú)全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩(shèng)的。但要(yào)考(kǎo)虑(lǜ)到一(yī)个事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖(lài)进(jìn)口(kǒu)。从中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际政治(zhì)格局中，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有(yǒu)很(hěn)高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对象是(shì)交割品的话(huà)，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目(mù)前全年(nián)国产全(quán)乳(rǔ)的最大(dà)产(chǎn)量不(bù)过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一(yī)个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根据交割(gē)品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割(gē)，海南产区已经(jīng)全(quán)面开(kāi)割，海外越(yuè)南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料价(jià)格(gé)相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡(xiàng)胶研(yán)究员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步(bù)上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均值以下的概(gài)率较高，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求(qiú需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)端来(lái)看(kàn)，东证衍生品研究院能化(huà)高(gāo)级分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)外(wài)贸订单(dān)量较为充足(zú)，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价(jià)格(gé)处于(yú)低位，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积(jī)极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市(shì)场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充(chōng)足，加之内销订单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企业(yè)因内销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存(cún)压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主体预期不同(tóng)，但(dàn)是(shì)整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比(bǐ)数(shù)据还是不错(cuò)的，反映(yìng)国内(nèi)实际需(xū)求并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退(tuì)出(chū)，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等负面消息较多，市(shì)场(chǎng)总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库存(cún)持续攀(pān)升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要(yào)还是(shì)宏(hóng)观(guān)面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)中国经济(jì)复苏(sū)进(jìn)程(chéng)、人民币(bì)汇率波(bō)动；另一(yī)方(fāng)面美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和(hé)美债上限问题等(děng)。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天(tiān)然橡胶基本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价走势的(de)主要因素，随着各(gè)产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢，预(yù)计干(gàn)胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍(réng)然偏空，后(hòu)市(shì)预(yù)计存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气(qì)影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求(qiú)端。从下(xià)半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构(gòu)成压力。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示(shì)短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和(hé)资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来(lái)新的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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