北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàn身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么g)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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