今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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