近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规(guī)模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在(zài)国(guó)企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大(dà抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年一年到哪一抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年年)增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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