五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)粤西是指什么地方点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)粤西是指什么地方的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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