在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(nén天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物g)源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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